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IPO观察 | 速腾递表港交所：毛利转负，降本求生

来源：东方资讯

文丨韩永昌

编辑丨李勤

在进入智能化下半场角逐的前夜，实现自动驾驶的关键传感器——激光雷达，从幕后走到了台前。速腾聚创开始冲刺港股IPO。


(资料图片)

2014年，邱纯鑫与博导朱晓蕊以及同门师弟刘乐天以课题组为初始团队创立了速腾聚创，主攻激光雷达。公司的前期投资者不仅有上汽、北汽、广汽、比亚迪、吉利、宇通客车等车企，还包括菜鸟、华兴资本、小米、中国移动、立讯精密等企业，堪称星光熠熠。

速腾聚创现已成为国内激光雷达领域的领军企业之一。招股书显示，速腾已累计交付10万台激光雷达，2022年交付5.7万台。

激光雷达作为智能驾驶领域的顶流传感器，已经随着ADAS的爆发呈现出不可抑制的火热态势，但风光背后却是持续亏损的窘境。已经登陆美股的禾赛如此，正在港股递表的速腾亦如此。禾赛近三年亏损超6亿，速腾2022年每卖一台激光雷达就要亏上9000多元。

同时，激光雷达行业不断经受着大环境变化带来的刺激。2022年车企堆料潮中，新车型上市都会将传感器数量在PPT上加粗放大，激光雷达无限抢手。

而2023年开始，车企又陷入了比拼价格的消耗战之中，行业唯一的关注点也转移到了低价上。激光雷达企业们出货量仍与日俱增，但也陷入了盈利遥遥无期的困局。

三代产品打天下

速腾聚创将激光雷达技术发展分为三个阶段。在前期应用探索阶段，速腾与大多数激光雷达企业一样采用分立器件，推出了R平台产品。随后为了进一步降本与提高质量，速腾打造了第二阶段的M平台与第三阶段的E平台。

图源：速腾聚创招股书

R平台是速腾的初代产品，是由16、32、80或128线的机械激光雷达组成，主要用于智能机器人和自动驾驶测试。

R平台产品开发的同时，以RoboTaxi为代表的无人驾驶技术开始萌芽，车载激光雷达的需求与日俱增，而相关厂商在没有预期准备下出现了踩空的情况。因此，以速腾聚创为代表的一众激光雷达企业正式在此时期崛起。

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