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华尔街评美联储“最后一加”：并无明确暂停信号，加息可能性仍然存在 当前短讯

来源：华尔街见闻

华尔街认为，美联储在此次会议上并没有明确释放暂停加息的信号，继续加息可能性仍然存在。

美东时间5月3日周三，美联储FOMC会后如期宣布加息25个基点。而相比上次会议声明， 本次声明的利率指引删除了预计可能适合增加紧缩的说辞，即“一些额外的政策紧缩可能是适合的”，重申将密切关注未来信息，并评估其对货币政策的影响。


(相关资料图)

会后联邦基金期货交易显示，美联储6月份加息的可能性降至2%左右。但华尔街分析师普遍认为，尽管美联储似乎有暂停加息的倾向，如鲍威尔承认当前政策利率高于中性水平，但并没有释放明确的信号表明此次会议是最后一次加息。由于区域性银行的危机并没有完全结束，美联储仍保留着开放性的选择。

从这层意义上来说，美联储和鲍威尔的政策立场是不明确的，甚至是略微偏向鹰派的。

以下是华尔街分析师们的观点：

自由资本市场（Freedom Capital Markets）首席全球策略师 Jay Woods ：

乌云仍未散去，鲍威尔给了我们预期的结果，但他并没有真正向投资者传达一切都很明朗、前方一帆风顺的信息。区域性银行业危机并没有结束。无论鲍威尔说了些什么，他并没有给我们任何关于美联储下一步行动的指引，也没有发出“一切顺利”的信号。他没有对区域性银行感到恐慌，但也没有打消投资者的疑虑。

资管巨头联博资产管理公司 AllianceBernstein 高级美国经济学家 Eric Winograd ：

需要明确的是，美联储仍有收紧的倾向：他们需要从数据中确认货币政策的立场是足够限制性的。这种确认最终将以通胀放缓、就业增长放缓和银行业贷款活动减弱的形式出现。

与此同时，他们仍在谈论加息的可能性，他们认为目前加息的可能性比降息更大。不过，至少暂时来说，美联储认为他们可能已经采取了足够的措施使通胀回落，这与3月份公布的点阵图所反映的预期一致。

Penn Mutual Asset Management 投资组合经理 Zhiwei Ren：

利率决定符合市场预期——但由于没有暂停加息的信号，该决策略微偏向鹰派立场。

Miller Tabak + Co.首席市场策略师 Matt Maley 表示：

有趣的是，鲍威尔的言论与此前褐皮书中的说辞相矛盾；但同样有趣的是，他并没有说他们是错的。

他说有可能出现温和的衰退，但没有预见到严重的衰退，这和我预料的一样。鲍威尔永远不会承认美国经济进入全面衰退，直到我们已经真正陷入衰退之中。

PGIM 固定收益的多行业投资组合经理 Lindsay Rosner：

我们的观点是技术性衰退，何时发生还是个问号，但可能是第三或第四季度。如果鲍威尔认为他们所依据的经济框架是温和增长而不是衰退，那么这就意味着，如果他们看到经济衰退，就需要改变政策方向。这就是为什么我们认为他们将不得不降息。

阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家 Torsten Slok 表示：

此次会议仍是对通胀的高度关注，我确实认为，相对于2%的目标，5%的通胀率仍然太高。因此他们仍然表态需要考虑信贷紧缩因素，以确定政策立场是否足够限制性。

EP Wealth Advisors 投资组合策略董事总经理 Adam Phillips 表示：

尽管在这次会议之前有一些人主张暂停加息，但鲍威尔再次获得了加息25个基点的一致支持。

未来的政策决定可能不会那么明确，美联储目前仍保持着开放的选择。

Bolvin 财富管理集团总裁 Gina Bolvin：

显然，鲍威尔认为经济足够强劲，可以继续收紧货币政策。一个关键的启示是投票是一致的。

纽约梅隆银行的美国宏观经济主管 Sonia Meskin 表示：

鲍威尔的数据评估大体上反映了美联储在通胀和劳动力市场方面只取得了有限的成功，但还有更多工作要做，要么在一段时间内保持紧缩政策，要么在通胀势头没有普遍减弱、金融状况允许的情况下进一步加息。当然，他不会明确地发表关于后者的言论。

高盛资产管理公司固定收益和流动性解决方案的全球联席主管兼联合首席信息官 Whitney Watson：

从战术的角度来看，我们认为今年晚些时候市场对宽松政策的隐含定价有进一步松动的空间。从结构上看，我们认为更高的收益率和更大的不确定性为投资者恢复对高质量核心债券的配置提供了强有力的理由。

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